“去年用630萬(wàn)人民幣換了100萬(wàn)美元，吃喝玩樂(lè)一年，花掉10萬(wàn)美元，現(xiàn)在剩下90萬(wàn)美元，又可以兌換640萬(wàn)人民幣。”

最近隨著美元持續(xù)走強(qiáng)，這樣的段子又多了起來(lái)。雖然只是個(gè)段子，卻簡(jiǎn)易明了地講清楚了美元“收割”全球資產(chǎn)的過(guò)程：美國(guó)利用美元作為全球主要結(jié)算貨幣的霸權(quán)地位，一年逛吃逛喝下來(lái)，剩下的美元還能購(gòu)買(mǎi)比一年前更多的中國(guó)商品和其他國(guó)家的商品。這意味著，這一年美國(guó)的“胡吃海喝”，最終是由其他國(guó)家來(lái)“買(mǎi)單”。

剛剛，美元對(duì)在岸、離岸人民幣匯率雙雙破7.2。其中美元對(duì)離岸人民幣最高達(dá)到7.2153，超過(guò)2020年5月27日創(chuàng)下的高點(diǎn)7.1967點(diǎn)；對(duì)在岸人民幣最高達(dá)到7.2052，創(chuàng)下14年來(lái)的新高。

截至今天9時(shí)25分，美元對(duì)人民幣上漲了12.9%，對(duì)歐元上漲了15.7%，對(duì)英鎊上漲了21%，對(duì)日元上漲了25.7%。

美元是如何“收割”全世界、而且無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都不能幸免的？

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，每當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)或衰退，如2008年全球金融危機(jī)，需要提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，通過(guò)量化寬松等貨幣政策超發(fā)美元，提供流動(dòng)性刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)。這些泛濫的美元就像洪水一樣，會(huì)溢出來(lái)流向世界各地，同時(shí)主要以美元計(jì)價(jià)的原油等大宗商品價(jià)格也水漲船高。

熱錢(qián)的涌入給世界各國(guó)帶來(lái)資產(chǎn)泡沫，如股市大幅上漲、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)，加上原油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，給各國(guó)帶來(lái)通貨膨脹。而美國(guó)通過(guò)持續(xù)刺激政策經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、通脹高企時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)又通過(guò)持續(xù)加息及縮表等手段抑制通脹，同時(shí)吸引國(guó)際資本回流美國(guó)。

以目前的情況為例，美聯(lián)儲(chǔ)為了的抑制居高不下的通脹，今年以來(lái)已連續(xù)五次加息，最近三次更是連續(xù)大幅加息75基點(diǎn)。其后果是：一方面美元與其他貨幣的息差拉大，包括原來(lái)流出去的熱錢(qián)在內(nèi)的國(guó)際資本紛紛回流美國(guó)，拖累當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)；另一方面導(dǎo)致各國(guó)貨幣對(duì)美元大幅貶值。

這樣的結(jié)果，使得各國(guó)進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品成本上漲，加劇國(guó)內(nèi)通脹；對(duì)美國(guó)而言，進(jìn)口其他國(guó)家商品變得便宜，成為緩解國(guó)內(nèi)通脹的重要手段之一。于是出現(xiàn)了本文開(kāi)頭講的“薅”全世界“羊毛”的現(xiàn)象。

為了抑制通脹，同時(shí)也為了導(dǎo)致國(guó)際資本快速出逃，各國(guó)央行不得不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息。美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息前后，瑞典、瑞士、英國(guó)、南非央行均大幅加息，其中瑞士央行加息標(biāo)志著歐洲長(zhǎng)達(dá)10年的負(fù)利率時(shí)代全面終結(jié)，日本成為唯一維持負(fù)利率政策的主要經(jīng)濟(jì)體。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，約有90個(gè)經(jīng)濟(jì)體的央行提高了利率，其中一半有過(guò)單次上調(diào)至少75個(gè)基點(diǎn)的記錄。但加息又提高了企業(yè)的融資成本，加深各國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。

美元加息還加重了許多國(guó)家的債務(wù)成本，甚至帶來(lái)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，尤其是那些擁有美元債務(wù)或以美元計(jì)價(jià)債務(wù)的國(guó)家。因?yàn)橥瑯拥膫鶆?wù)，由于本幣貶值，意味著要更多的本國(guó)資產(chǎn)用來(lái)還債。近幾年，由于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成國(guó)家“破產(chǎn)”的新聞時(shí)有所聞。

就這樣，各國(guó)央行不加息也不是，加息又會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)薅”全世界“羊毛”的過(guò)程對(duì)各國(guó)來(lái)說(shuō)就是個(gè)異常煎熬的過(guò)程。